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目前航空板块的投资策略

更新时间：2007-2-13 17:31:38　文章来源：股票知识网

　　三季度迅速扭亏盈利

　　截至今年三季度，國航净利润33.45亿元，南航扭亏为盈，东航仍亏9.7亿元，特别是今年7-9月份航空公司喜获丰收，主营业务收入、净利润均比去年有大幅增长。國航净利润33亿成三季度赢利状元，其三季报显示，今年1－9月实戏N饔滴袷杖�348.06亿元，主营业务利润54亿元，净利润33.45亿元，每股收益及净资产收益率分别达到0.27元和10.6%.其中，7－9月实戏N饔滴袷杖搿⒅饔滴窭蠹熬焕蠓直鹞�139.4亿元、27.14亿元和33亿元。

　　S南航尽管上半年净利润亏损8.35亿元，但其第三季度主营业务利润25.48亿元，同比增长41.6%，而净利润则比去年同期增长51%至12.88亿元。在三季度大幅盈利的支持下，S南航在今年1-9月份顺利实现扭亏，实现净利润4.53亿元。

　　相比之下，S东航的业绩则令人堪忧。报告显示，S东航第三季度实戏N饔滴袷杖朐�103.41亿元，主营业务成本约87.14亿元，净利润约4.92亿元。但受到上半年业绩亏损的影响，今年1-9月净利润亏损9.7亿元，而去年同期S东航则实现盈利2.62亿元的净利润。就此，S东航在业绩报告中称，"第四季度为本行业的传统淡季，公司预计年初至下一报告期末的累计净利润仍为亏损"，由此东航成为國内各航空公司首家发布全年预亏公告的上市股。

　　行业困局缓解

　　造成航空公司第三季度全面盈利的要因，一方面是由于行业自然旺季，使航空公司的各项业务指标有大幅增长，使三季度实现盈利成为一種必然；而另一方面则是由于人民汇率升值，给航空公司带来的利好因素。根据测算，人民币汇率每上调1个百分点，就会给航空股带来3亿元人民币左右的收益。而今年三季度人民币汇率从799.56人民币元兑100美元升至790.87人民币元兑100美元，人民币汇率的升值幅度约为1.1％，因此各航空公司的因汇率产生的收入就超过了3亿元人民币。

　　九月份以来，二级市场上航空股板块走强源于多个因素的“利好叠加”，先有燃油附加费提高、國际原油价格下跌、人民币升值消息促动，后有股指期货即将推出以及《开普敦公约》加速获批等因素推波助澜，这些因素都可以对航空公司经营困局的缓解起到直接或间接的推动作用。

　　航空运输业将快速增长

　　中國航空工业第一集团公司日前发布未来20年中國民用飞机市场的预测报告认为，随着中國经济的快速增长，中國航空运输业发展速度将明显高于世界平均水平。2005年中國航空运输总周转量、旅客运输量和货邮周转量(不含香港、澳门、台湾)的世界排名分列世界第二位、第二位和第四位。“十一五”期间，中國航空运输业仍处于良性发展周期，航空运输需求继续保持快速增长的势头。

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