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如何解读上市公司财务报表

更新时间:2007-2-13 15:57:01 文章来源:不详
股利支付率又称股利发放率,派息率,它是反映普通股每股股利与每股净益之间比例关系的比率,表明净益中股利发放的程度,其计算公式为: 股利支付率=每股股利/每股净益×100% 这是股东非常关心的一个指标.每股股利相同而股利支付率不同的公司,派息基础可能是大不相同的.股利支付率低的公司可能在利润充裕的情况下分红,而股利支付率高的公司可能在利润拮据的情况下分红.显然,它们的发展前景可能不相径庭.从投资者角度 来看,某些投资者,特别是短期投资者,倾向于高额股利发放率,期望在短期内获得实惠; 而长期投资者则希望公司少发股利,保留在股东权益内,以扩大再生产.这样,企业实力增强,竞争能力提高,股票市价稳步上升,从长远来看,对他们有利. 由此可见,绝不能简单地认为股利支付率越高越好.有的公司虽然股利支付率低一些,但其盈利水平却很高,目前少发股利的目的是为了将大量利润用于再投资.这意味着公 司尚有增加股利派发的潜力,股票也有升值的机会.相反,有的公司内部缺乏再投资的条 件,虽有较高的股利支付率,但公司的发展后劲不足.当然,最理想的公司是每股股息额很高,而股利支付率却很低.同样,股利支付率也与行业特点有关.收入较为稳定的行业和处于稳定发展阶段的行业,其股利支付率往往较高;而新兴行业,具有成长性的公司的股利 支付率却很低. 例如,”山西汾酒”(600809),1997年度红利为0.08元/股,每股净益为0.11942元/股, 因此,该上市公司1997年度的股利支付率为66.99%,表明该公司将其盈利的66.99%用于发放现金红利. 普通股证券比率 A.每股股利 每股股利是指每股普通股所获得的现金股利.它是评价普通股报酬的一个重要指标.其计算公式为: 每股股利=普通股现金股利总额/普通股股份数 对于投资者来说,只要在公司宣布发放股利时规定的”股权登记日”截止以前持有股 份,都有权领取股利.不论持股人持股时间的长短,都同等对待. 例如:”一汽四环”(600742)1997年度的红利为0.215元/股,股权登记日为1998年9月7日.投资者只要在该日持有股票,就有权领取股利. B.每股资本公积金 每股资本公积金是公司资本公积金额与普通股股份数的比率.它是衡量公司对投资 者实行回报能力的又一重要指标. 我國股份制企业中,资本公积金是股东大会,董事会可以决定给予投资者回报的资金,不需要有关部门的批准,也不受当年盈利多少的限制.所以,该项比率对股票市价的影响很大.近年来,股东们愈来愈重视这一指标.其计算公式为: 例如:”上海强生”(600662),1998年中期资本公积金为25541.08万元,总股本为28094.04万股,因此,该公司的每股资本公积金为0.909元.

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