　您现在的位置：股票知识网 > 基本面 > 文章正文

资产负债率：资本结构超声波

更新时间：2007-2-13 16:01:50　文章来源：不详

主持人：长期偿债能力是指公司偿付到期的长期债务的能力，体现的是长期债务人所承担的风险。衡量长期偿债能力的指标又称为资本结构比率或企业稳定比率，主要包括资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数等。这期，我们请证券界资深人士张红记先生来介绍一下其中的资产负债率
。

　　北京朝阳区股民韩先生：什么是资产负债率？

　　张红记：资产负债率又称“负债比率”、“举债经营比率”。是指企业负债总额与资产总额的比率，用以反映企业总资产中借债筹资的比重，衡量企业负债水平的高低情况。其公式为：资产负债率＝(负债总额／资产总额)×１００％。

　　北京通州区股民赵女士：看资产负债率有何用处？

　　张红记：这个問題要从两个角度来讲，对债权人来说，企业资产负债率越低，说明债权的物质保障越高。因为企业在清算时，资产变现所得可能低于账面价值，而所有者一般只承担有限责任，资产负债比率过高，债权人可能蒙受损失。

　　对经营者和投资者来说，企业资产负债率越高，意味着负债经营程度提高，在企业资本收益率或投资收益率高于债务资金成本率的情况下，带来的财务杠杆利益越大，能提高资本收益率，但财务风险也越大。若企业经营不善，过度的负债经营，将遭到财务杠杆的惩罚，降低资本收益率，并可能导致“资不抵债”而破产。

　　如：某企业有自有资产２０万，举债８０万投资某项目，假设项目回报率为１５％，银行贷款利率为７％，那么他的净资产回报率高达４７％。若这时投资情况并不如预想的顺利，项目的回报率仅有３％，在其他条件不变的情况下，该公司的净资产回报率就会降为－１３％。这往往会加速企业的破产。

　　北京海淀区股民陈小姐：上市公司的资产负债率为多少比较合适？

　　张红记：通常而言，企业适度负债经营可以提高经营效率，这个比例一般不应超过５０％。在不同行业和不同地区，这个比率也并非一成不变。如在欧美國家的资产负债率是５５％左右，日本、韩國则为７５％。

　　２０００年时，有人曾对１０００多家上市公司和５０００家非上市國有企业的资产负债率做过对比，发现上市公司的资产负债率低于４０％的占总数的五成以上，５０％－７０％之间的占四成多，而只有极少数的公司资产负债率超过７０％。与之相对应的是，國有非上市公司的资产负债率平均６５％，其中有四成以上高于８０％。

　　这表明上市公司的资本结构普遍要比非上市國有企业稳健，这可能与它们有一般直接融资渠道有关。当然，也有专业人士认为，资产负债率的普遍偏低说明上市公司的经营过于谨慎，不能给股东带来更多的投资回报。

　　值得关注的是，这種情况今年来有所改变，上市公司的平均资产负债率有逐渐升高的趋势。

股票知识网编辑整理

【返回顶部】【打印本页】【关闭窗口】

没有相关文章

上一篇文章：业绩预增股行情中的投资技巧

下一篇文章：业绩预增股的投资技巧

赞助商广告

·股票定价模型：零增长模型
·新股上市定价模型研究
·如何估算庄家仓位轻重
·影响股市行情变化的主要因素
·年报中非财务信息的解读
·注重财务分析发现投资机会
·如何分析上市公司财务报表
·如何解读上市公司财务报表
·st认定原则明确:以当年披露财务数据为准
·怎样阅读现金流量表？
·解读财务报表
·如何有效地为海外融资及上市准备财务资料
·当前宏观经济形势分析
·宏观经济政策分析——财政政策
·股市波段操作中获取盈利的诀窍
·抢反弹的五个基本定律
·如何才能识别对敲形成的陷阱
·股权贩N酶母锉尘跋� 炒股宜选择三类个股
·平均价格法：判断市场的顶部与底部
·负利率时期的投资策略分析
·掌握技巧看公司年报
·从市净率说起
·如何把握现金分红题材
·大盘指标股的实战手筋
·波段操作之战略转移
·震荡市要有十理念
·波段操作六要素
·技术分析的操作原则
·上市公司所属行业对股价的影响
·谨防踩上配股“地雷”