主持人的话:时至年中,上市公司上半年经营状况就要揭晓,很多投资者已经把关注的目光投向开始陆续公布的半年报。但是作为普通投资者在缺乏相关专业知识的情况下要在冗繁的信息中进行筛选和识别也并非易事, 那么普通投资者解读半年报应该从哪些方面入手?如何把握住重点?如何从披露的信息中把握投资的方向,作出合理的投资决策?有关专家给出了几点建议
。蔚霆
基本分析抓重点
作为一名普通投资者,解读半年报不应该也不可能面面俱到,投资者可以首先选出自己感兴趣的公司,然后重点把握其中的部分内容,有所侧重地进行分析。西南证券的专业分析师建议投资者可以从以下几个方面重点关注:
(1)业绩状况。分析业绩状况最基本的方法就是看净利润的增减情况,净利润剔除了非经常性损益,可以反映公司核心业务竞争力,有助于分析公司利润的质量；投资者还可以查看每股收益,它也是反映公司业绩的最直接的指标。(2)股东进出情况。在"股本变动及股东情况"一项中,投资者可以把它与上年度年报中披露的此项信息进行对比,以了解主要流通股东特别是基金等大机构投资者对该公司态度的变化。同时,投资者还应注意每个流通股股东平均持有的股票数,投资者对于那些持股高度集中、每个流通股东平均持股高达数万股的股票应该保持应有的警惕,因为这些股票已缺乏应有的流动性。(3)经营状况分析。主要查看包括主要产品的市场占有率情况、主营业务收入数额及增长情况等。其中,主营业务收入是公司长期业绩增长的稳定可靠的来源,投资者应加以重视。(4)"重大事项"。专家提醒,这一部分往往隐藏着潜在的风险,投资者应特别加以注意。比如,公司如果上年年报中被出示了非标准审计意见,今年半年报中是否作出合理的解释；公司如果有关联担保,担保额是否过大,被担保的公司偿债能力是否有保证；公司有无重大诉讼事件；其他应收账款是否过多等。(5)财务状况。首先关注经营活动现金流,它也是判断利润真实性的重要依据,可以帮助投资者有效识别虚假的账面业绩；其次要查看应收账款,这一指标往往隐含着内部关联交易的信息,很多企业都与其大股东存在千丝万缕的联系,应收账款往往可以反映大股东对上市公司的资金占用状况,揭示公司的资金风险。(6)业绩预告。在半年报中,公司还会对下一个报告期(即第三季度)的业绩作出预测。一般公司如果预期三季度有扭亏为盈、發生亏损、利润上升或下降50%等情况發生,需要在半年报中作出提示,投资者可以此作为判断今后公司形势的依据。
善于借助专业分析方法
普通投资者对半年报的分析往往只能局限于个别上市公司或某些行业,无论在量或质上都不容易进行深入的研究,所以对于普通投资者来说,善于利用专业的分析报告,借鉴业内专家的分析方法和投资建议是最简便的获取有效信息的途径。
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