　您现在的位置：股票知识网 > 基本面 > 文章正文

哪些公司更急于以股抵债

更新时间：2007-2-13 16:02:05　文章来源：不详

在"以股抵债"的金融创新出台以后，市场关注的焦点就集中到哪些股票大股东占用资金较为严重，有可能进入"以股抵债"的试点。同时传闻中有"以股抵债"意向的个股如莲花味精、华北制药、三九医药等都与电广传媒出现走势异动，似乎又一个淘金的机会出现了
。对此，我们想特别分析一下哪些公司有更强的"以股抵债"欲望。

　　首先，并非所有的大股东都愿意以股权抵偿债务，比如武钢股份在增发新股时大股东之所以参与增发，很重要的原因是它如果放弃，有失去绝对控股地位的风险。因此资产质量好的上市公司，大股东决不会轻易减持股权，因为它很可能拿着现金找不到比控股的上市公司盈利更好的投资。不难看出，有"以股抵债"传闻的均属于盈利能力一般的上市公司，比如莲花味精。

　　其次，如果上市公司具备再融资能力，大股东也不会减持股权，因为在高价再融资以后会提高股票的每股净资产，意味着未来转让时可以卖出更好的价钱。其实，再融资能力与盈利能力是一致的。换一句话说，大股东愿意减持股权，意味着它对保持上市公司再融资能力已经没有信心。以电广传媒为例，每股净资产高达7.12元，要保证净资产收益率在6%以上，每股收益必须0.42元以上，大股东必须确保上市公司每年净利润在14000万元以上，而2003年公司净利润不足5000万元。

　　第三，如果公司每股净资产较低，与股价有较大差价，大股东可能也不会轻易减持股权，毕竟在國有股减持定价到底是市价与净资产之间的什么价位，政策上还没有定论，理论上还有卖高价的可能。

　　我们根据以上结论，不难分析为什么电广传媒可能成为"以股抵债"的第一股。该股每股收益逐年下降，净资产收益率从2001年以后已经降低到3%一下，未来三年内不可能再融资，这表明公司股权对大股东的吸引力降低。而公司目前每股净资产在7元以上，比市场平均股价6.3元还高，更远远高于市场平均净资产，虽然股价仍在10元以上，但市净率只有1.5倍。假如公司业绩不能改观，股价继续滑落的机会较大。将来國有股减持的价格不会比现价高很多，卖价更低的可能性极大，因此大股东完全乐意现在减持股权，卸掉占用上市公司股权的罪名。

　　因此，从投机炒作的角度，投资者可以电广传媒的财务特征去挑选最有可能"以股抵债"的公司，虽然投资价值不大，短线炒作还是可以的。

股票知识网编辑整理

【返回顶部】【打印本页】【关闭窗口】

没有相关文章

上一篇文章：如何观察换手率

下一篇文章：关注基本面的“时间窗”

赞助商广告

·股票定价模型：零增长模型
·新股上市定价模型研究
·如何估算庄家仓位轻重
·影响股市行情变化的主要因素
·年报中非财务信息的解读
·注重财务分析发现投资机会
·如何分析上市公司财务报表
·如何解读上市公司财务报表
·st认定原则明确:以当年披露财务数据为准
·怎样阅读现金流量表？
·解读财务报表
·如何有效地为海外融资及上市准备财务资料
·当前宏观经济形势分析
·宏观经济政策分析——财政政策
·股市波段操作中获取盈利的诀窍
·抢反弹的五个基本定律
·如何才能识别对敲形成的陷阱
·股权贩N酶母锉尘跋� 炒股宜选择三类个股
·平均价格法：判断市场的顶部与底部
·负利率时期的投资策略分析
·掌握技巧看公司年报
·从市净率说起
·如何把握现金分红题材
·大盘指标股的实战手筋
·波段操作之战略转移
·震荡市要有十理念
·波段操作六要素
·技术分析的操作原则
·上市公司所属行业对股价的影响
·谨防踩上配股“地雷”