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基金三季度投资策略：控制节奏　稳中求胜

更新时间：2007-2-14 0:02:29　文章来源：股票知识网

二季度证券市场加速上扬。４、５月份，经济数据显示國内宏观经济仍然强劲增长，而大量共同基金的发行，尤其是两个百亿元以上的基金的成立，表明在一季度市场强烈的赚钱效应下，入市资金踊跃。上半年基金业成功发行了超过１２００亿份股票型基金，并涌现出了一批旗下拥有超百亿股票基金的明星基金管理公司和基金经理，基金对市场的影响力可谓巨大
。在刚刚披露的基金二季度报告中，我们可以看到基金经理们在持股方向和策略上的新特色。

　　统计显示，可比的股票型和混合型基金的股票仓位分别较一季度末时提高了０．８９和１．７１个百分点。从统计数据可以看出，基金经理们用增仓这種实际行动表明他们对市场的看法。还有些基金在二季度一直保持着高仓位，如上投摩根、天治财富增长等在二季度都保持了股票仓位的较高水平。而令人关注的是，不少基金还表示，在经历了上半年的持续上涨之后，三季度市场也许将出现一定的震荡，但市场整体向好的趋势并未改变，因此不会对仓位水平作较大调整。

　　景顺长城内需增长基金经理对Ａ股市场的长期趋势充满信心，但他们同时指出，在经历了短期的大幅上涨之后市场有可能出现阶段性调整。下阶段他们将动态调整持仓结构，自下而上地增持一些基本面进一步改善并且估值合理的公司，减持部分已经高估的股票。投资组合继续以面向内需为主，以成长股为核心。

　　汇添富优势精选基金经理认为，２００６年第２季度，中國证券市场表现极为优异。虽然期间由于全球收缩流动性造成了短期的大幅震荡，但并未改变其强势特征。市场普遍低估了中國经济长期增长的稳定性和可持续性。２季度以来，各项宏观经济指标频频超过市场预期，从而给予证券市场强有力的支持。此外，证券市场制度建设日趋完善，其中股权贩N酶母镂刂兄兀哦嗄甑闹贫刃哉奂巯窒笙�

　　他们认为随着股改效应的逐渐淡化以及中报日期的日渐临近，相当数量的个股面临业绩压力，因此结构性分化在所难免，但因为投资者结构的多元化使得个股的活跃程度不会逊色于以前，需要投资者理性分析和对待。他们维持对证券市场长期向好的判断不变。他们将遵从基本面为出发点，挑选高质量证券做中长期投资布局的投资理念，重个股、轻市场，积极进行投资组合的结构调整。

　　上投摩根中國优势基金经理指出，二季度的行情可以细分为两个阶段，早期业绩较好的公司估值迅速上升，后期呈现资金推动型市场的特点。面对复杂的市场，中國优势基金按照年初的既定部署，先后重点布局于有色金属和机械行业，并兼顾食品饮料和商业等行业，取得了良好的效益。随着市场估值渐渐回升，以及融资的节奏超过预期，他们担心全面热炒的风险逐步凸现。下一阶段该基金将适当收紧选股标准，控制交易节奏，稳中求胜。

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