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“秉烛夜游”赴“夜宴”——股改后猜想

更新时间：2007-2-14 0:07:29　文章来源：股票知识网

　　中國政府管理水平之高，当今世界罕见。从全流通到國有股减持到股权贩N酶母铮纷且啤⑹惫城ǎü奔浜褪谐』肪车母谋洌颐侵沼诿搅丝梢园镏拥氖罚背醯拇锬死怪１涑闪斯善笔谐〉幕平鹩辍９善笔谐∽畲蟮睦毡涑闪司薮蟮睦啵哺衷诘耐蹲收叽戳朔浅２淮淼耐蹲驶�
。股票市场更多的是时间博弈，在有利的时机入市的投资者大多赚钱，在不利的时间入市的投资者大多亏钱。投资者若不能把握该次机会，该买股票时不买，而在市场繁荣之极时投资，必将损失惨重。
　　
　　股权贩N酶母锸顾械墓善倍急涑闪嗣髯一旧隙际菄饰示帧�2/3的股票筹码、3年后可以全部卖出，是这场盛宴的分水岭。以中石化股改时间为准，大约在2009年秋天。让我们大胆预测在此前后，会發生什么故事。黄金雨是否又会变成达摩克利斯之剑？
　　
　　故事的上半部分已经展开，故事教导我们的与尼采在二十世纪初提出的口号如出一辙：重估一切价值。不过，我们的重估只有一个方向，以前低估了，现在需要高估，目的是3年后國有股能卖个好价。第一方面：我國的估值水平与國际市场相比，显著低估。于是，引进QFII，给大家示范。第二方面：人民币被低估了，國内非贸易商品价值被低估，尤其是各種地产。第三方面：國际市场有色金属、能源价格大幅上涨，國内不重估也难。第四方面：上市公司声称，过去对业绩有所隐瞒，其业绩可以更好。第五方面：我國企业大部分都不是整体上市，背后都有集团公司。现在，不少集团跳出来声称，自己有大量优质资产，或者可以直接注入上市公司，或者可以通过定向增发，即实现自己的整体上市，又可以提高原流通股东价值。第六方面：上市公司实施股权激励制度，使管理层和广大股东利益一致，实现其长期良性发展。第七方面：还有各種设备的重置成本已经大大提高，也要重估……
　　
　　总之，股市的盛宴已经开始，也仅仅是刚刚开始，还远未到需要小心谨慎的时候。或许，2009年秋天，也只是酒过三巡，菜过五味，离真正的酩酊大醉还少一段最后的狂欢。
　　
　　接下来的故事呢？第一步：國有股流通。或许，2010年，我國股票市场的流通市值将到15万亿元。目前的总市值近5万亿元，加上不断的新股上市尤其是重量级股票的上市，加上市场未来的上涨，我们大胆地预测2010年附近流通市值到15万亿元。第二步：掏空。有大股东，存在各種各样的問題；但没有大股东，情况就会自然好转吗？显然不是，市场上已有的全流通上市公司即是明证。法律环境、经理人制度、公司治理等才是关键。我们急于推进股权贩N酶母铮谂涮椎姆矫嬗薪孤穑恐辽僭菔笨床坏健＠砺凵希械墓径伎梢员惶涂铡Ｄ芴涂展荆曳傻闹撇貌谎侠鳎嗌偃巳险婢曰竦霉芾聿慵だ康绞保醇喽焦芾聿�?谁能代表广大股东的利益?或许，我们现在就该好好思考一个慈禧太后式的問題：没有大股东，谁能对公司负责？（慈禧太后的原問題是：取消了科举考试，我们如何选拔人才？）第三步。不说大家也能猜到：崩盘，后果极为严重的崩盘。当初的上涨的理由都会烟消云散，股市将洗尽铅华，回归本来面目。此时，笔者联想到尼采的另一重要思想：永恒轮回。世代的交替决定了股市输赢的分布，既然有轮回，自然还会有希望。
　　
　　股指期货即将推出，自然有人不仅能躲避各種灾难，还能在急剧波动的市场中大获其利。但这只会增加其他人的损失。
　　
　　本文重点在于预测，且预测时间较长，准确性自然较低。一家之言，仅供参考。

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