　您现在的位置：股票知识网 > 投资技巧 > 文章正文

揭秘千九关口操作策略

更新时间：2007-2-14 0:08:29　文章来源：股票知识网

　　上周沪深A股市场创出5年来的新高，上证指数一度冲上1900点，虽收盘于1900之下，仍较前周上涨17点。个股分化异常明显，两市A股中仅有170只股票周涨幅超过同期上证综指，而有500只股票的周跌幅超过5%。我们认为，股指的强劲上行受到上市公司业绩超越预期增长的拉动，而这種动力目前依然存在，但盈利结构性不均衡性导致"二八现象"短期内不会消失，蓝筹权重股的估值革命推动指数上行，同时掩盖着大量估值过高品種的调整
。

　　业绩预期推升股指

　　8月下旬，上证指数能够摆脱调整重归升途，重要的驱动因素在于三季度上市公司的盈利数据超出市场预期的增长：一季度全部上市公司的净利润同比还是下降12%，中期即回升到5.6%，前三季度上升到惊人的23%，仅三季度同比增长超过40%，环比增长9%。对于上市公司中期盈利增长，市场将其归因于非经常性损益大幅增长，对其盈利持续性增长仍持怀疑态度。但随着第三季度财务数据的公布，市场普遍认为上市公司业绩逐季走高的态势已基本明朗，特别是由于股改所引发的制度变革，减少了盈利漏出，同时，大量的优质资产不断注入上市公司，提升了企业盈利能力，前三个季度全部上市公司净资产收益率分别为2.05%、2.99%、3.01%，而去年前三个季度分别为2.6%、2.57%、2.1%，同比提高-21.15%、16.34%、43.3%。由此可见，一季度起上市公司的盈利能力出现向上的逆转，而这種趋势在三季度得以强化，从而坚定市场对四季度业绩增长可能继续加速的预期。

　　股改带来的另一个效应，即A股市场的波动与境外成熟股市联系越来越紧密。境外成熟证券市场，上市公司盈利增长预期是推动股价上涨的内在动力，上世纪90年代，美國道·琼斯指数从3000点起步，经历10年牛市涨至11900点，其平均市盈率也仅由最初的14倍升至22倍，同期上市公司盈利增长260%提供了道指上涨的源源动力。以三季度财报数据统计目前A股市场的市盈率21.11倍，沪深300指数的市盈率为17.69倍，横向比较估值水平基本合理，特别是沪深300指数估值水平与香港恒生指数、美國道·琼斯指数相当，我们预计，今年上市公司全年业绩增长有望达到30%，而以三季报数据计算的市盈率仅隐含上市公司23%的盈利增长，假设目前A股市场市盈率合理，A股指数仍有7%的升幅，即上证指数有望见到2000点。因此，虽然本轮上涨已历时13周，为去年7月以来持续上涨时间最长的阶段，但基于盈利预期的上涨不同于题材性质的上升，其持续的力度可能超乎投资者的预期，上周在國企股推动下，香港恒生指数、國企指数创出历史新高，将是对A股市场起到鞭策作用。

【返回顶部】【打印本页】【关闭窗口】

没有相关文章

上一篇文章：炒股六不宜

下一篇文章：短线炒手的盘面技巧教程，必读！

赞助商广告

·疯狂跌市中稳定心态的六種技巧
·投资超跌股有技巧　三类超跌股可关注
·反群众心理是股票操作的一大技巧
·横盘整理行情突破方向研判技巧
·周线技巧：不过分沉迷于每日的涨跌
·研判涨升空间的四種技巧
·掌握抗衡投资风险的四種方法
·像“捂股”一样投资生意
·國际指数投资方法与理念
·盘口实战的四十一条投资理念
·中报期间教给普通投资者如何看报表
·权证投资这样操作
·要理性投机不要理性投资
·权证投资面面观
·预增股投资技巧
·涨势回落中投资交易技巧
·一个指标　一条均线　一个技巧
·调整行情中六種投资策略
·权证投资者入市指南解答
·预增股投资技巧
·权证投资中最忌讳的操作
·权证投资技巧之分时k线技术
·权证投资的三个诀窍
·投资依据之--底部放量種種
·下跌行情之投资六忌
·股改预期下的st股投资技巧
·投资指数类产品三大窍门
·把握分化格痉N械耐蹲驶�
·实战策略：长线投资成长股
·改变投资策略操作禁忌追涨