　您现在的位置：股票知识网 > 投资技巧 > 文章正文

今年年报看什么？

更新时间：2007-4-24 23:48:58　文章来源：股票知识网

　　年报，年年报。但过去的一年股指高歌猛进，数千万股民的热忱，令今年的年报格外"聚光"--上市公司的经营业绩是否亦如大盘般捷报频传？能否为投资者指点迷津？年报披露方式在哪些方面有待改进？

　　总体向好，内部失衡

　　平安证券统计显示，截至4月12日，两市合计874家公布年报的公司中，户均业务主营收入同比增长24．25％。其中，Ａ股公司主营业务利润、净利润等指标均较上年大幅增长；每股收益0．30元以上的公司达38．55％，较上年增加11．45％，表明绩优类公司占比增加，上市公司的投资价值不断提升。中小板块表现普遍优于主板。根据Ｗｉｎｄ资讯统计，截至4月10日，在已公布年报的125家中小板公司中，90家公司净利润同比增长25．16％，一批中小公司净利润增幅超过100％。

　　在总体向好的格局下，2006年年报也呈现出一些"内部失衡"的特点：

　　净利润增幅明显高于收入增幅。先期公布年报的254家公司平均净利润增长164％，收入却只增长25％，原因在于投资收益、成本费用控制对利润增长的贡献较大，而真正来自主营业务的利润却并不多。

　　投资收益成为利润"原动力"。上海聚源数据有限公司的统计表明，截至4月19日，已公布年报的公司投资收益在总利润中的占比由2005年的平均2．04％陡增至6．28％，成为业绩增长的重要动力。

　　各行业的利润增长情况差异较大。房地产、食品饮料、传播等行业毛利均超过30％，而批发和零售贸易、石化、纺织等行业的毛利则处于较低水平。

　　专家指出，高利润低收入的成绩并不具有可持续性。债务重组、费用补贴等属于偶发经济，而投资收益、费用控制也不会持续增、减；上市公司的发展关键是主营业务的盈利能力。

　　也有股评人士指出，尽管这份成绩单还有待"夯实"，但总体上的良好表现，充实了股市的内涵价值，削减了高市盈率的"估值泡沫"。银河证券的分析报告认为，已发年报的公司平均市盈率约34倍，沪深300、上证180、上证50市盈率约31倍，皆属國际公认的合理水平。　把握三要点，熟悉新准则

　　作为上市公司的公开性文件，年报的内容很庞杂，语言也略显晦涩。投资者到底该从中提炼哪些信息呢？

　　专家指出，要抓住公司的基本情况、董事会公告、财务报告这"三要点"。

　　首先是了解公司的会计数据、财务指标和股本及股东变动情况。主营业务收入反映了公司的成长性和稳定性；利润变动决定每股的收益；总股本结合未分配利润数额，则体现股票的前景。

　　其次，要分析董事会公告。公告对企业的生产经营、内外环境等皆有陈述分析，利于投资者结合國家宏观政策、市场变化等，做出判断。

　　再次，要留意审计报告，关注企业的资产负债表、利润及利润分配表和现金流量表。如果净利润主要由主营利润构成，说明公司靠主业发展；如果其他业务利润较大，说明公司业绩正在转型或存在偶然性；如果补贴收入大，说明政府正在助其扭亏或保牌。现金流量则揭示企业的偿债能力和支付能力。资产负债率一定程度上反映了企业的经营风险。

　　今年1月1日起，上市公司按新会计准则運行内部财务数据并公布年报。在新准则下看年报，投资者应关心两方面：一是变现能力强的资产不再按历史成本记账，而是按公允价值，采用报表披露日的价格估价，投资者应根据现价来审视一些上市公司的资产"戏N�"；二是股东权益的增减--以公允价值计量后，资产及资产变动会导致股东权益改变。

　　期待年报披露更公平

　　采访中，不少投资者对目前年报的披露时机与方式提出两点疑问：

　　一是年报信息仍有泄密嫌疑。不少中小投资者感觉自己和大股东、大机构投资者在信息的知情权上是不同步、不对等的。"杀跌后年报利好"或"暴涨后年报利空"频频上演，年报成了某些人操纵股价的工具，期待相关部门能出重拳，刹歪风。

　　二是在年报公布当日不该"停牌"。不少投资者反映，公布年报当天停牌一小时，会使该股持有者丧失及时换仓的机会。"对上市公司来说，停不停牌没差别；可对普通股民而言，机会稍纵即逝。这是上市公司对投资者的不尊重。"北京股民李先生说。（曲哲涵）

【返回顶部】【打印本页】【关闭窗口】

没有相关文章

上一篇文章：金融天才索罗斯的炒股宝典

下一篇文章：根据“走势关联度”选股

赞助商广告

·疯狂跌市中稳定心态的六種技巧
·投资超跌股有技巧　三类超跌股可关注
·反群众心理是股票操作的一大技巧
·横盘整理行情突破方向研判技巧
·周线技巧：不过分沉迷于每日的涨跌
·研判涨升空间的四種技巧
·掌握抗衡投资风险的四種方法
·像“捂股”一样投资生意
·國际指数投资方法与理念
·盘口实战的四十一条投资理念
·中报期间教给普通投资者如何看报表
·权证投资这样操作
·要理性投机不要理性投资
·权证投资面面观
·预增股投资技巧
·涨势回落中投资交易技巧
·一个指标　一条均线　一个技巧
·调整行情中六種投资策略
·权证投资者入市指南解答
·预增股投资技巧
·权证投资中最忌讳的操作
·权证投资技巧之分时k线技术
·权证投资的三个诀窍
·投资依据之--底部放量種種
·下跌行情之投资六忌
·股改预期下的st股投资技巧
·投资指数类产品三大窍门
·把握分化格痉N械耐蹲驶�
·实战策略：长线投资成长股
·改变投资策略操作禁忌追涨