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天力：股市的现实是残酷的

更新时间：2007-2-14 0:48:01　文章来源：股票知识网

中國证监会新闻发言人关于“解决股权贩N脝栴}试点的条件已经基本具备”的谈话内容，被市场普遍认为是特大利好，也着实令投资者兴奋了好一阵子，更多的人期待在这项“改革”措施的引领下，沪深股市能摆脱长达4年的低迷，尽管所谓的“试点”暂时只停留在管理层的说法上，具体实施时间、原则、方案等细节都还没有明确，只给市场和投资者一个美好的预期
。
　　就是这样如画饼充饥式的美好预期，也只让市场和投资者兴奋了短短两天，紧接着管理层在不宣而战的情况下，突然加快扩容速度，特别是被人们普遍视为特大利空的超大规模再融资，将市场和投资者从美好的憧憬中拉回到严酷的现实中来，此时似乎让人们清楚了，在中國这样的股市，所谓的利好都是预期的，充满想象的，然而，实质性的利空则是现实的，雷厉风行的。

　　問題还在于这现实利空，不但抵消了预期利好，而且还可以说几乎否定了利好的可能性。比如说，在非流通存量规模大得令所有人都感到解决起来十分棘手的情况下，仍然加快、加大增量非流通股股票供给，不是吗？突然间以每周两只、仍然以三贩N涣魍ǖ墓杀窘峁狗⑿行鹿缮鲜校饽挠薪饩龉扇ǚ種脝栴}的迹象？恐怕连说已基本具备试点条件的人，也难以自圆其说。

　　至于说到上市公司的再融资行为，请注意这样的事实，自打这一海外舶来物在中國股市登陆后，不妨检索一下，凡是实施再融资方案的上市公司，有几家经过“输血”、扩大再生产，效益再上台阶的？而又有多少家圈到了钱之后就“变脸”的？变好与变坏的比例各占多少，经过检索和统计，相信每一个出于公心的人都会得出相同的结论——股民宝贵的资金资源，没有优化配置。

　　揣摩有关方面的监管思路，也许是打算用预期的利多，保全一级市场，所有的利多，只为维护股市的融资功能，甚至可以不惜牺牲二级市场。殊不知，一、二级市场是股市的有机关联的一个整体，二者之间必须和谐，也只能共荣共衰，惟有这样，才算是一个和谐的股市。而目前管理层的所作所为，显然只要保住一级市场，可以放弃二级市场，那么，这股市不可能和谐。

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