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5·19已经成为顺口溜

更新时间：2007-2-14 0:48:06　文章来源：股票知识网

1999年的5月19日，深沪两市展开了一轮波澜壮阔的大行情，史称5·19行情，所以，每年的5月19日就被市场视为一个重要的时间窗口。本周四又是一个5月19日，这个时间窗口会打开吗？

　　强烈的时间窗口效应

　　如果说往年的5·19的时间窗口仅仅是敏感资金的心理幻想而已，但今年的5·19的时间窗口的效应却较1999年的5·19有过之而无不及：

　　一是因为沪综指经过了持续4年多的调整以后，已经回到了5·19行情的起始位置，如果从两市的平均价格来看，已经跌穿了当年的5·19行情启动前的水平，也就是说，目前点位发动新一轮的牛市周期，在时空方面具备了一定的基础，而业内人士“6年一个轮回”的说法，更从一个侧面显示出该时间窗口的效力具有较强的生命力。

　　二是困扰深沪两市十余年的股权贩N脝栴}在今年5月终于破题，意味着2005年的5月将是深沪两市发展的一个分水岭，乐观的投资者甚至认为一个新的时代将伴随着股权贩N玫钠铺舛迹绱说氖奔浯翱谧匀蝗靡的谌耸扛∠肓妗８慰觯寤奖涣腥胧着缘愫螅唤鲆⒘饲寤降某中礁稣峭＃一辜し⒘苏隹萍脊傻尼绕穑�1999年的5月19日，正是科技网络股的“雄起”，才拉开了5·19行情的序幕。如此的巧合怎能不让市场对今年5月19日产生积极的预期呢？

　　市场缺乏走牛基础

　　但可惜的是，再多的巧合、再好的预期，也难敌价值投资规律。这是因为：

　　首先，股权贩N酶母锕倘灰馕蹲盼覈鳤股市场步入一个新的周期，制度将更趋完善，但新的周期指的是股市運行制度的新周期，而制度的完善并不代表A股市场一定会走入牛市。道理很简单，美國证券市场的制度够完善，但照样有牛熊更替。也就是说，好制度并不是证券市场走牛的“永动机”，而仅仅是市场走牛的一个基础。换句话说，股权贩N玫慕饩鑫蠢吹呐Ｊ写蛳铝嘶。⒉灰馕蹲沤诮宦峙Ｊ小Ｒ虼耍颐峭贫希�5月的分水岭是制度上的分水岭，而非牛熊更替的分水岭，牛熊更替的分水岭得看我國经济是否在软着陆之后，再一次步入新的经济增长周期。也就是说，时间窗口的打开不是靠制度完善的力量，而是靠经济周期更替的力量。既如此，在目前新一轮经济周期尚未有明显启动迹象之前，奢谈A股牛市可谓痴人说梦。

　　其次，股权贩N酶母锼吹氖谐±┤菅沽σ膊蝗莺鍪印Ｍ蹲收呖梢哉驹诜橇魍ü啥慕嵌认胍幌胛蠢吹睦┤菅沽Γ蛭橇魍ü啥绕涫强毓晒啥钋宄约旱钠笠抵刀嗌偾坏┗竦昧魍ㄈㄖ螅恍┕啥蚁钟豢晌讲磺俊Ｔ谡庋谋尘跋拢谐∮衷趺茨芄蛔吲Ｄ兀�

　　时间窗口依然关闭

　　由此不难看出，虽然今年的时间窗口效应强于往年任何的5·19，但由于价值投资已成为市场的主流投资理念，只有上市公司业绩的拐点形成之后，市场才能步入牛市，否则就会形成每年都过5·19，都在呼唤5·19行情，但5·19行情就是不来，久而久之，5·19也就成了一句顺口溜。也就是说，今年的5·19行情的时间窗口依然难以打开。

　　当然，由于今年的5·19行情效应强于往年，产生一轮小级别的反弹行情还是可期的。这一方面是因为A股市场经过短线急跌，已经具备了一定的反弹动能，上周五在基金重仓股跳水的背景下依然顽强收出止跌性K线，说明了市场短期内缺乏再度大幅做空的能力；另一方面，目前科技股行情已被清华同方的连续涨停吊足了胃口，有可能于本周成为大盘反弹的生力军。也就是说，在今年的5·19行情6周年的时间窗口上，大牛市没有，小反弹可期。具体到反弹空间、时间等問題上，则要看市场对科技股的追棒到什么程度、能持续多长时间———科技股涨，大盘就涨，科技股转升为跌，也就意味着反弹结束。

股票知识网编辑整理

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