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宝钢权证爆炒的故事性！

更新时间：2007-2-14 0:50:03　文章来源：股票知识网

股市=故事，这是我几年前就一直强调的。
　　
　　价值投资很有必要，理性估值是投资的主心骨。但是，由于股市的特殊性，投资人对价值的预测有时间的关系，有未来各方面因素影响的关系，有对相同的预测因素不同理解的关系，有测算标准各异的关系……等等，都有可能影响到对价格的预测结果，有时候甚至大相径庭
。
　　
　　一旦有人对一个品種的未来价值进行了预测，那么，相关的"故事"就会将出来。比如网易，在成熟的纳斯达克市场，就有这么一个讲故事的过程。2000年上市的时候接近20美元的价格让世界投资者为之惊诧，都说太高了，泡沫泡沫。但是那么高的价格之所以可以出现，就是有了"未来"这个美好的故事在支持。后来，果然"价值回归"，一直跌到区区0.51美元。这个价格也有这个价格的故事：那就是，网络泡沫已经破灭。
　　
　　如今再看网易，从2002年到2003年一路狂飚，又从最低价区几毛钱狂涨到77美元！惊心动魄，1年150多倍！创造了多少一夜暴富的历史性神话！现在，又是两年下来，股价依然高高在上。这个惊人的表现，也有一个相应的故事，那就是网络股已经走出低谷，产生盈利。
　　
　　实质上，在价值投资的框架内，可以把"价值"这两个字演绎得淋漓尽致。你想不通，在5毛钱的时候就不敢买网易；你想不通，即便5毛钱买了网易也持有不到150倍，甚至不到50倍，不到10倍，不到1倍……我认识一位美國老兄，在0.61元买了网易，0.7元就抛出了，说大赚超过了10%，够满足的了。后来的大涨，他看都看晕了。
　　
　　现在再来看看宝钢权证（580000）。今天开盘前，各路专家忙了好几天，用各種方法算了很多的帐，多数认为，宝钢权证开盘的价格应该在0.1~0.8之间，只有少数机构大胆预测，可能会涨停板。因为根据上交所的指导价（0.688元）计算，涨停板是扎扎实实的83.58%的幅度（1.263元）！
　　
　　于是，很多专家坐不住了，呼吁：太高太高。我粗略看了一下，已经有几十家机构或者专家在重新强调计算，说宝钢的价格一年后最多就是5元多一点，到时候权证的价格最多就值大几毛钱，如此爆炒，决不可轻易参与。
　　
　　我不这样想。
　　
　　首先看宝钢的到期价格。行情的发展没有人能算得精准，但是行情来了，是不应该有争论的。假设这波行情只是中级行情，我们先看看宝钢在2003年到次年发动的那波中级行情的涨幅：2003年最低价：4.01元，2004年最高价，8.06元，整整翻了一倍。现在的宝钢价格是4.63元，假如378天（权证有效期）后宝钢在行情中最大涨幅为60%（比前一波保守40%），宝钢的价格是7.41元。那么权证的实际收益就是7.41-4.6=2.81元。加上权证这種短线炒作品種的特性，其价格可能会远远超过这个数字。

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