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漫步华尔街让你的投资安度各種危机

更新时间：2007-2-14 0:53:59　文章来源：股票知识网

投资要信心十足﹐风险要心中有数。

　　原油价格超过每桶60美元﹐对脆弱经济和通货膨胀的恐慌让投资者杯弓蛇影。事实上﹐由于最近美國股市的跳水﹐道琼斯指数和标准普尔500指数(Standard & Poor's 500-stock index)都一蹶不振
。

　不过这只是正常的股市波动﹐20年来股市经历了各種的大起大落。让我们回顾一下过去：

　　-- 1987年10月﹐道琼斯指数在一天内狂跌22.6%。

　　-- 1989年日本股市达到高峰-而现在已缩水65%。

　　--二十年间﹐美國何时向萨达姆-侯赛因(Saddam Hussein)宣战的問題已经两次困扰了股市投资者。

　　-- 道琼斯指数的单日最大点位跌幅發生在911恐怖袭击之后。

　　-- 20世纪90年代后期﹐标准普尔500指数连续五年实现20%以上的上涨-但随后就连续三年下挫。

　　尽管股市如此动荡﹐许多人依然坚称：正常的股票年收益率为10%。诚然﹐2004年标准普尔500指数确实有10.9%的收益率。然而﹐所谓实现“正常”投资回报率的2004年实际上只是个例外。据芝加哥Ibbotson Associates的数据﹐过去20年来﹐标准普尔500指数的收益率只有3年是在6%-16%之间。

　　那另外17年呢？其中有9年的收益率超过20%﹐另有4年是亏损的。

　　听起来似乎不错。感谢今年黯淡的股市表现﹐让股票估值不是那么离谱。标准普尔500指数12个月的往绩本益比不到19倍﹐股息收益在2%左右。尽管与历史标准相比这一数字仍可能偏高﹐但和10年期美國國债相比则较为合理﹐后者在扣除可能的通货膨胀率后收益率不到2%。

　　也就是说﹐只要出现一条恐慌性的重大新闻﹐股价很容易就会下跌20%以上。行为金融学专家发现﹐投资者一般都过于自信。

　　投资房地产投资信托基金﹖金矿股票﹖佛罗里达公寓楼﹖或是能源股票﹖过于自信的投机者总认为这些备受追捧的投资方式是通往财富大道的唯一门户。

　　不过几年后﹐我们可能会以哀叹90年代科技股的方式来哀叹这些新的投资热点。我的建议是：永遠别忘记那些在互联网泡沫中沉没的投资者--要小心谨慎地建立自己的投资组合。

　　要学会未雨绸缪﹐投资者要留神三个关键的投资风险：通货膨胀、经济衰退和动摇投资者信心的突发事件。最后一项包括各種危机﹐如货币贬值、政治动荡和恐怖袭击。

　　那你的投资如何度过这三大危机呢？在所有三種情况下﹐货币市场基金﹑美國國债和其它“现金类投资”都比较稳定；但单纯依靠现金类投资并非解决問題之道﹐这是因为把通货膨胀和税收因素考虑进去﹐从长期来看这種投资方式是无法赚到钱的。

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