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基金黄金时代谨防泡沫隐忧

更新时间：2007-2-14 1:32:34　文章来源：股票知识网

　　开放式基金已经成为催生股市泡沫的重要因素，许多投资者在购买前只单向了解到了基金最近一年以来所产生的良好净值收益和大比例的分红收益，“购买基金就可以获得高收益”的错觉深入投资者的头脑，带来了大量的资金通过基金市场流入股市，催生了股市市值的虚高，一旦出现其他风险因素，投资者的收益可能就会受损
。

　　大盘在突破2000点后继续攀升，老基金也都开始忙着分派红包。据记者粗略统计，今年11月，包括股票型、保本型、指数型、平衡型在内的各投资于股票市场的基金，已有约40只基金宣布分红，仅11月的分红规模约35亿元。2月以来也有约10只以上基金宣布分红，一些基金的累计分红收益率甚至达到100％。业内人士预计，今年将迎来历史上最大的分红潮。

　　面对老基金越来越频繁、比例越来越高的分红收益，许多投资者开始着手算计应该购买新发行的基金还是申购已经分红后净值与新发基金相当的老基金。对此，记者日前采访了业内专家，将为投资者分析两種基金的利弊，同时也将为大家揭示基金黄金时代背后所存在的风险和隐忧。

　　高分红＋费率优惠

　　老基金净值归一PK新基金

　　今年股市的持续火爆，让基金高比例分红成为一種可能。上周四，上证综合指数收于2249.11点，创出16年历史新高。受大盘上涨鼓舞，以股票为主要投资方向的基金也开始净值飞升。而在许多净值低迷了一两年后突然开始复活并一路飙升的老基金却选择了大幅度分红使净值回归其发行期1元左右的做法，来吸引更多的资金进场。比如银华优势企业基金，最近一次分红的比例为每10份基金份额派发红利6.6元，也就是说该基金的持有人一次性就可以获得66％的分红收益。而该基金在分红前的净值为2.044元，对于许多具有“恐高症”心理的投资者而言，可能对于高于净值1倍以上的基金很难有强烈的意愿去购买。该基金分红后的净值则直线降到1元附近，让投资者多了许多“安全感”。

　　针对投资者的这種心理，业内分析人士指出，其实并不一定基金实现净值“归一”成长性就更好，不论是高净值基金还是低净值基金，能否给投资者取得好的收益是关键。1元净值的基金，如果投资管理能力很弱，那它的净值可能总维持在1元上下，获得的收益很少；但对于2元钱净值的基金，如果投资管理能力很强，在市场环境没有發生很大变化的情况下，净值上涨到3元也有可能。

　　当然，购买分红后的老基金也具有一定的优势，首先，一般基金在实行高比例分红后，为了取悦投资人会通过降低费率等促销手段，让许多投资者获得更多的实惠。其次，把净值打到1元钱，然后再发行建仓，这样的基金有原先的业绩作为支撑，可以让投资者充分了解其过往的运作情况。此外，购买分红后的老基金还可以避免3个月左右基金封闭期带来的资金冻结，获得更好的投资收益。

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