关注整体上市题材
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间３５００－３７００点
下周热点整体上市。
下周焦点无。
□华泰证券 张力
两市大盘周五并未延续周四跌势，相反出现高开高走行情。周五报复性反弹后技术形态明显好转，虽然周五成交量与周四相比有所不足，但多方信心已经再度集聚。不过周五的反弹尚不能意味着短期调整已经结束，尚需继续观察下周初的市场走势，估值水平的提高、技术面的超买等对指数依然有压力。
不管指数是震荡还是大幅上升，新一轮赚钱行情的到来已毫无疑问。投资者可多关注重组、资产注入与整体上市题材。重组、资产注入与整体上市是上市公司业绩实现外延式增长的重要途径和价值创造的重要过程，并购重组、资产注入与整体上市是全流通时代的重要投资主线。重组预期和壳资源价值是本轮低价股上涨的根基，资产注入给低价股所带来的业绩变化将引发机构对低价股的重新估值。
慢涨快跌规律没有改变
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间３５００－３７００点
下周热点电力、煤炭、资产注入。
下周焦点股指期货进展。
□银河证券 易小斌
从整个市场来看，货币流动性过剩的局面并没有改观，因此我们说大盘此次调整还是技术上连续逼空之后的技术修复，牛市慢涨快跌的规律并没有改变。
在连续数周单边快速上扬后，本周大盘再度出现巨幅震荡，周四急速“跳水”，各大股指均收出长阴线，周五虽然公布的一季度GDP增速达到11.1％，但权威部门并不认为“过热”，因此市场信心再度增强，场外资金重新积极入市，推动大盘大幅度回升。
从此次大盘的下跌来看，表面上是因为一些潜在的利空传闻，比如宏观调控、监管加大等，但实质上是对前期持续逼空所累积的巨大获利盘的一次集中消化。从周四公布的宏观经济数据来看，3月份CPI指数达到3.3%，一季度CPI指数达到2.7%，一季度國内生产总值50287亿元，GDP同比增长11.1%，全社会固定资产投资17526亿元，同比增长23.7%。由于一些经济数据超出了市场此前的预期，经济过热的讨论也导致市场对于进一步宏观调控的担心。不过事实上这些数据基本在本周就已经逐步明朗，前几天大盘盘中的剧烈震荡实际上也是对这些潜在因素的反应。
从市场资金面来看，3月末狭义货币（M1）为127881亿元，增长19.8%，加快7.1个百分点，广义货币（M2）为364105亿元，比上年3月末增长17.3%，同比回落1.5个百分点，储蓄资金加速流入股市的现象比较突出，在目前市场资金过剩的情况下，大盘快速调整之后，指数仍可能继续在高位反复，甚至再创新高。
慢涨急跌 震荡向上
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间３５５０－３７５０点
下周热点节假日消费主题。
下周焦点大盘股发行情况。
□光大证券 滕印
随着“五一”长假的临近，市场震荡频率和幅度有望加大，但在宏观经济健康发展、企业盈利稳定增长、市场资金充沛的大背景下，技术性震荡不会改变市场運行趋势，慢涨急跌、震荡向上将成为市场運行的主要特征。建议关注与节假日消费紧密相关的旅游、宾馆饭店、商业个股的投资机会。
引发本周市场出现大幅震荡的主要原因首先是获利盘需要消化。自3月19日大盘有效突破3000点大关后，在20多个交易日里，两地市场出现了加速上冲走势，其中上证指数(行情论坛)最大涨幅超过20%，深成指也越过万点大关，市场短线积累了大量获利盘需要消化，这是近日市场放量震荡调整的根本原因。其次，國家统计局延迟公布一季度宏观经济统计数据，引发市场担忧情绪，认为央行有可能再度采取加息措施以加大宏观调控力度，这成为导致周四股市大跌的外在诱因。
统计显示，截至4月18日，我國股市账户总数已高达9020.89万。今年股市新增账户数已达1166.88万，这个数字已超过2006年全年股市新增517.94万账户的两倍。我们认为，只要存在赚钱效应，市场就不缺资金。从以往经验看，加息或者提高存款准备金率只是引发短期震荡，对市场向上運行趋势不产生实质性影响。
值得关注的是，随着上市公司年报的陆续披露，两市基于2006年收益水平形成的市盈率呈现出不升反降的局面，其中沪深300(行情论坛)指数的平均市盈率从2月末的39.61倍下降到3月末的36.45倍，下降幅度为7.98％。我们认为，随着4月底年报季报披露的完成，以沪深300(行情论坛)为代表的蓝筹股估值水平将成为影响行情进一步发展的重要因素。而随着未来上市公司业绩提升的预期，蓝筹股动态市盈率仍有下降空间。
多空分歧导致高位整理
下周趋势看平
中期趋势看多
下周区间３５０８－３５９７点
下周热点有色、电力。
下周焦点一季报业绩。
□金元证券 楼栋
本周股指震荡加剧，周四暴跌周五急涨，显示市场已经有失理性。我们认为，由于前期的持续上涨，市场积累的风险与获利盘都较为丰厚，短线存在消化的需求，加之通货膨胀压力的不断增加，市场在近阶段将展开高位震荡走势，以消化多方面的压力。
三月份全國居民消费价格总水平同比上涨3.3%，超过國际公认的3％通胀警戒线，通货膨胀压力不断加大，由此市场普遍预期宏观调控力度将进一步加大，这将是近期困扰市场運行的最大因素。应指出的是，虽然目前各项宏观经济指标都没有显示出國内经济发展已经出现过热迹象，但偏快已是一个不争的事实，就某種程度上来看，过热与偏快本身就只有一纸之隔，市场产生担忧情绪并不奇怪。在新的经济指标没有出台前，市场中存在的这種担忧情绪或许将继续困扰市场的運行。
从盘面上来看，本周银行股走势较弱，我们认为这与中信银行与交通银行的发行不无关系，毕竟在中信银行、交通银行上市后，基金将对现有银行板块的持仓结构做出一定调整，因此我们认为现有银行股的弱势在阶段内仍将继续，从而直接拖累股指運行，造成股指的反复震荡。
恢复盘升運行格局
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间３５５０－３６５０点
下周热点未股改公司。
下周焦点政策面变化和量能变化。
□西南证券 张刚
本周大盘周K线再度创新高，并连续五周上涨，但周K线收出带长下影线的阳线，显示调整幅度较大，周涨幅也比前一周明显缩减，成交金额较前一周放大近一成，创历史最高水平。大盘在4月19日暴跌行情中，迅速将原本超买的指标进行了修正，反而腾出了较大上行空间，下周将维持升势。不过，基金第一季度有减持迹象，市场也明显谨慎看待周期性行业，盘中仍会出现调整走势，预计市场整体将恢复前期的震荡盘升格局。
周内前三个交易日大盘呈现稳步上扬态势，不断创出历史新高，连续两个交易日收在3600点之上，但周四重要经济数据推迟发布引发市场恐慌性抛售，以致创出2月28日以来单日最大跌幅。不过，非理性的整体下跌很快得到修正，周五大盘重拾升势，但未能彻底收复失地。
公开信息显示，天津普林将于4月24日发行5000万股；交通银行将于4月25日发行A股31.9亿股。由于申购广宇集团和中信银行的未中签资金均会在4月24日解冻，下周新股发行不会对二级市场资金形成较大分流。
國务院总理温家宝主持召开國务院常务会议指出，当前经济運行中还存在一些突出矛盾和問題，主要是粮食增产和农民增收困难增多，节能减排任务繁重，货币信贷增长过快，固定资产投资存在反弹压力，贸易顺差继续增加。不过会议认为，今年以来國民经济和社会发展总体形势是好的。宏观调控还没有进一步加大的迹象，激励了投资者的入市积极性。
反弹空间不大 仍有调整可能
下周趋势看多
中线趋势看空
下周区间３５００－３８００点
下周热点资产注入、资源类个股。
下周焦点交行发行对市场的影响。
□东方证券 沈阳
我们认为报复性反弹仍可能持续几日，反弹空间在3500-3800点之间。但反弹持续性不强、空间亦不大，下周仍有调整的可能，所以建议投资策略以谨慎操作，逢高减磅为上。
从宏观面来看，经济数据的出台缓解了市场紧张气氛，政府对于國民经济并非过热的基调，在一定程度上消除了投资者对调控措施出台的恐惧。更为重要的是，周四暴跌主要是心理因素使然，从众心理使参与其中的投资者成为股指谋杀者，恐慌心理使得个股受到了来自各方面的地毯式轰炸，过激反应得到修正，周五股指几乎将周四失地一举收复。
行情的普涨虽然是对周四不理智的修正，但周五市场此種上涨态势我们也认为不理智，说明周四的大跌并没有起到风险教育的作用。目前股市的累积风险确实是实实在在的，而且从近期的信息面来看，管理层的监管正在加强，新股发行速度也在加快，这样短期市场继续向上拓展的空间并不大。
面对目前市场进入这样一種不理智状态的情况，投资者要保持冷静，千万不可随意追涨。近期股市呈现复杂震荡走势的概率较大，前期的碎步上行走势恐怕难以再现，投资者对市场波动的加大要有心理准备。历史会重演，但历史不会简单地重演，寄希望于市场再次出现类似“2·27”后的上涨缺乏现实基础。
单边慢牛变为震荡向上
下周趋势看多
中线趋势看平
下周区间３５５０－３７００点
下周热点成长股、券商股。
下周焦点成交量能否继续放大。
□申银万國 钱启敏
本周沪深股市经历震荡，但有惊无险，周五出现报复性反弹。从目前看，行情将继续维持强势，短线消化利空影响后会重拾升势，有望继续震荡创新高。
从近日的宽幅震荡看，由于披露的一季度宏观经济数据符合市场预计，虽然偏热但不至于引发政策重手，包括短线内再次升息的干预，因此政策面的不确定性消除，短线震荡更多归结于对获利盘的回吐洗筹。
但是，牛市当中由于捂股心态严重，加上每天有超过20万的新股民入市，因此技术性调整往往不够充分，从周五走势看，行情再次表现出强烈的上升愿望，个股也是整体性报复性反弹。根据目前行情，牛市基础不变，后市大盘仍将维持强势，继续震荡向上，再创新高。只是经过短线波折后，上升节奏将从原先单边慢牛转变为震荡向上，投资策略也应从一味捂股观望转向策略性、波段性持有，紧跟热点，缩短持股周期，并且在冲高中适度降低仓位，保持灵活性。
震荡走高趋势不会改变
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间３５００－３７００点
下周热点季报预增股、有色金属、医药板块。
下周焦点量能变化和开户数增长情况。
□财富证券 杨孟华
本周股指经过短线快速大幅震荡之后，清洗了前期获利浮筹，多头迅速掌控市场，将为下周再度走强奠定基础。技术面观察，大盘在上升通道上轨3600点一带出现了一次快速洗盘，后市震荡走高趋势不会改变，外延式增长的投资主线依然是2007年主要的获利群体，投资者应该坚定参与。
本周沪指在周四出现大幅下跌后，周五又几乎全线收回，周K线呈现一根下影线较长的阳线，全周上涨1.87%，成交量再度放大，呈价涨量增的良性状态。周四股指出现的调整，主要是投资者担心國家统计局发布的一季度数据，会导致央行加息的可能。我们分析，同比一季度GDP增长11.1％，CPI增长2.7％，3月份CPI增长3.3％，剔除粮食的翘尾因素，只有1.1％。而影响3月CPI突破3%主要是受粮食和能源价格上涨因素所致，加息对此毫无影响。另外，由于受人民币升值的压力，我國利率和美國利率保持三个百分点的差距较正常，所以当前公布的数据不足以支持央行加息。价格稳定和需求并未导致供需矛盾，显示经济增长依然是健康的。
强势格局依旧
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间３５００－３７００点
下周热点价值低估蓝筹。
下周焦点人民币汇率走向、基本面。
□上海证券 杨明
从资金供应的时间段来看，当前仍是年初资金最充沛的时期，新基金大量发行给市场注入不少新的增量资金。因此，在充足的资金供应背景下，市场强势仍未發生改变。
从本周一季度经济数据及发言人的谈话分析，中國的经济发展还是健康的，GDP增速在很大程度上得益于消费拉动。本周四的下跌有较大恐慌性因素，大盘在震荡中继续维持强势。
本周，众多基金公司披露旗下基金2007年一季报，已披露一季报股票方向开放式基金平均股票仓位为80.2%，较去年四季度降低3.16%，地产、金融板块成为基金重点减持对象，总体上表现为基金操作行为可能更趋保守。考虑扩容压力增大因素，中信银行和交通银行在近期上市，预计将冻结万亿左右的申购资金，对资金面造成一定压力。
热点正向基本面优良、政策面利好的二线蓝筹股转移，电力、医药、传媒以及有资产整合或资产注入预期的个股获得追捧涨幅居前。煤炭、石油板块周五领涨，该板块中个股市盈率普遍较低，而且很多煤炭股都积极涉足煤化工以及铝电联产，寻找新的利润增长点。《关于“十一五”深化电力体制改革的实施意见》获得國务院批复并转发，电力股因消息利好而继续上涨。二线蓝筹强劲表现并继续创新高，这些基金重仓股中不少个股都已经创出历史新高，表明机构投资者对于后市仍相对看好。
本周市场成交金额再度刷新历史新高，大盘能在周四经历大幅跳水后仍能持续强劲走强，除了资金面推动之外，根本原因在于上市公司业绩增长超过市场预期，特别从年报数据看，像中國石化(行情论坛)、宝钢股份(行情论坛)、招商银行(行情论坛)等核心蓝筹整体业绩提升相当突出，这直接导致市场对于整个市场估值预期的提升。只是随着股指重心的不断上移，市场多空的短线争夺开始有所加剧。
